逾七成酒企业绩飘红 沱牌舍得净利预增180%居首

7月25日，处于停牌中的老白干酒发布了2017年半年报业绩预告，公司预计上半年净利润同比增长九成左右。老白干酒交出如此抢眼的业绩，其他酒企上半年业绩是否也整体飘红呢？

《证券日报》记者通过Choice数据统计显示，截至7月25日，沪深两市共有7家白酒企业发布了2017年上半年业绩预告，除了皇台酒业发布增亏公告，青青稞酒发布业绩略减公告外，其他5家酒企均发布了业绩预增公告。

也就是说，在高端白酒量价齐升的上半年，多数白酒类上市公司业绩表现突出，这也印证了一线高端白酒价格上涨给二、三线及区域名酒带来市场份额的同时，也增加了酒企的利润空间。

5家酒企业绩预增

根据统计显示，发布2017年半年报业绩预告的7家公司分比为，沱牌舍得、酒鬼酒、老白干酒、山西汾酒、洋河股份、青青稞酒和皇台酒业，其中，沱牌舍得、酒鬼酒、老白干酒和山西汾酒4家公司发布了业绩预增公告，洋河股份表示业绩略增，而皇台酒业则预测继续亏损，青青稞酒表示业绩同比略减。

值得注意的是，逾七成酒企业绩飘红的公司中，沱牌舍得的业绩增幅最大。根据公司发布的2017年半年报业绩预告显示，公司预计2017年1月份-6月份，归属于上市公司股东的净利润为5500万元-6500万元，同比增长137%-180%。

对于业绩增长的原因，沱牌舍得表示，主要是产品销售收入增长及产品结构优化、中高档产品销售收入占比增加所致。

其次是酒鬼酒，公司预计2017年上半年份归属于上市公司股东的净利润为7000万元-8600万元，与上年同期相比增加81%-122%。公司称，业绩增长主要是上半年酒鬼酒系列产品收入较2016年同期大幅增长所致。

而老白干酒则在业绩预增公告中称，公司预计2017年上半年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加90%左右。主要是在报告期内，公司持续加大对衡水老白干酒的品牌宣传与推广力度，不断的梳理产品线，优化产品结构，导致公司今年上半年白酒销售收入增长，毛利率提高所致。

另外，山西汾酒预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加50%-70%。而公司业绩发生变动的主要原因，则是公司营业收入增加及加强成本费用的控制所致。

洋河股份则预计，公司2017年上半年归属于上市公司股东的净利润盈利为376618.56万元至393737.59万元，较上年同期增长10%-15%。

洋河表示，今年以来，白酒行业景气度有所提升，公司以“走三步，练六力”为总体工作思路，各项工作推进有序，营销实现平稳增长。

相比上述5家酒企发布的业绩增长预告，青青稞酒则表示，公司预计2017年1月份-6月份，归属于上市公司股东的净利润盈利为10458.51万元-14940.73万元，较上年同期下降0.00%-30.00%。而业绩下降的原因，青青稞酒称，主要是受营销政策调整，广告费用支出加大影响所致。

而一直处于亏损中的皇台酒业，在今年上班年并未改变亏损的命运，公司依然发布了业绩增亏的公告。

皇台酒业预计，2017年1月份-6月份归属于上市公司股东的净利润亏损约2200万元至2600万元，与上年同期相比下降17.19%至38.49%。

对于业绩继续亏损的原因，皇台酒业给出的原因最多，首先，公司资金短缺，二季度产品结构处于调整期，新品“皇台.柔天下”等尚在开发阶段，未投放市场；畅销老产品因包装物供应滞后，不能及时供货，影响销量。同时，为维护市场份额，公司投入大量资源，致使销售费用、管理费用大幅增加，导致酒类产品销量较去年同期虽有上升，但利润下降，亏损增加；其次，夏季是白酒销售的传统淡季，公司二季度在调整产品结构，研发新品的同时，对新品上市进行了预热，投入的宣传费用较上年增加，导致亏损加大；最后是电商等新的营销方式在二季度尚处于筹备阶段，三季度才正式运营，在本报告期未带来销量与利润贡献。

高档酒助力

业绩大增

值得一提的是，虽然一线白酒贵州茅台和五粮液均未发布2017年半年报，但是高端酒在上半年量价齐升，茅台、五粮液市场断货成为家常便饭，受供需矛盾升级影响，高端白酒涨价的呼声越来越高。

近日，在泸州老窖宣布停止对1573发货后不久，市场上传出自2017年7月20日起，国窖1573计划外出厂价从740元/瓶上涨至810元/瓶的消息，目前泸州老窖将已打款的计划进行退单处理。

另外，五粮液终端商超渠道价格已经上调至969元/瓶，这虽然是一种市场行为，但是市场对于五粮液提价的预期极高，业内预判，不排除五粮液渠道价格上涨的可能。

正是基于高端酒量价齐升的背景下，二、三线品牌高端酒也迎来价格上升的空间，而白酒上升公司都是地方龙头企业，多数酒企受益于高端酒行业回暖，今年上半年交出了不错的成绩单。

沱牌舍得对于上半年业绩增长的原因，在公告中明确阐明，主要是产品销售收入增长及产品结构优化、中高档产品销售收入占比增加所致。

对于沱牌舍得上半年的业绩表现，中泰证券分析师范劲松在研究报告中称，舍得系列加速增长，剔除内退福利影响整体业绩超预期。

范劲松表示，自2016年天洋入主沱牌后，民营体制优势脱颖而出，营销改革效果持续显现。经过一年多调整，公司的品牌战略和渠道部署基本到位，进入发力阶段，未来2-3年中高档酒有望步入放量期，对应盈利能力大幅提升将带来充足利润弹性。