3月房地产投资继续加速增长 未来发展有待静观

“3月份数据显示房地产市场信心回暖。从重要指标的增长情况来看，增速或从低位回升，或从缺乏支撑的高位理性回调。”——简可（第一太平戴维斯中国区市场研究部董事）   

2017年4月17日，国家统计局发布2017年1-3月全国房地产开发投资和销售情况。

2017年1-3月，全国房地产开发投资额累计人民币1.9万亿元，同比涨幅自1-2月的8.9%加快至9.1%；全国房地产开发企业土地购置面积达3,800万平方米，较去年同期（3,600万平方米）增加5.7%。土地出让金共计人民币1,360亿元，同比增长16.7%；平均成交地价达到人民币每平方米3,593元，同比上涨10.3%。房屋新开工面积同比增长11.6%至3.16亿平方米。

1-3月，房屋竣工面积累计达2.30亿平方米，同比增长15.2%。商品房在建面积自去年同期61.8亿平方米增加至63.7亿平方米。1-3月，商品房销售面积自去年同期的2.43亿平方米增长至2.90亿平方米；销售均价同比上涨4.7%至人民币每平方米7,984元。这使得全年商品房销售额同比增长25.1%，达到人民币2.318万亿元。

图1：房地产开发投资表现（年初至今同比增速）

来源：国家统计局、第一太平戴维斯市场研究部

图2：房地产市场整体表现（年初至今同比增速）

来源：国家统计局、第一太平戴维斯市场研究部

图3：房地产市场整体表现（年初至今同比增速）

来源：国家统计局、第一太平戴维斯市场研究部

过去六个月中众多市场出台住房限购、收紧贷款政策，但从2017年1-3月数据来看，行情走势依然相对积极。所有增长指标走势向好，其中土地购置面积、住房新开工面积小幅加速增长，但房屋销售面积增长放缓。与住宅市场相比，商业物业市场（写字楼与零售）的投资额与新开工面积加速缩减；而销售面积与完工面积则由于此前基数较小，增速有所加快。

表1：房地产市场整体表现（年初至今）

来源：国家统计局、第一太平戴维斯市场研究部

表2：住宅市场整体表现（年初至今）

来源：国家统计局、第一太平戴维斯市场研究部

表3：商业市场整体表现（年初至今）

来源：国家统计局、第一太平戴维斯市场研究部

表4：写字楼市场整体表现（年初至今）

来源：国家统计局、第一太平戴维斯市场研究部

表5：房地产市场整体表现（全年数据）

来源：国家统计局、第一太平戴维斯市场研究部

展望

销售面积增速放缓，而投资与新开工面积相对平稳，整体而言政策似已达到预期效果。2017年第一季度GDP同比增长6.9%。在此背景下，若住宅价格再次加速上涨，很可能会催生新一轮的调控政策。

开发商的应对方式略有差别，具体取决于业务背景、现金流状况、市场布局以及受政策影响的程度。部分开发商决定响应政策、遵循定价要求，在增强资产流动性的同时收获可观利润。其他开发商则希望调控政策只是暂时措施，只待“风头”一过再以更高价格出售。

 根据以往经验，如果短期内政策调控能够成功抑制价格上涨，则未来12-18个月内政策可能会出现松动。但未来究竟如何发展有待静观。

（第一太平戴维斯）