6月煤炭成本曲线及盈亏分析

受煤炭市场供应过剩、下游需求和价格持续疲软等因素影响，国内煤企亏损严重。中国煤炭资源网依据其自身强大的全国煤矿成本数据库，结合主要港口和地区最新价格行情，对全国主要代表性矿区的成本及盈亏分析发现：6月份全国动力煤、炼焦煤主产矿区亏损面仍在八成左右，其中动力煤矿区亏损程度进一步加剧。

相比5月，动力煤样本矿区亏损面进一步扩大，亏损矿井个数占比由94.72%扩大到95.47%；亏损产能占比由80.8%扩大到82.30%。炼焦煤样本矿区方面，本月与上月比未发生变化，产能亏损程度维持在81%左右。

6月份国内动力煤市场表现依旧疲弱。临近月末价格调整期，市场观望氛围渐起，下游采购节奏进一步放缓；南方水电出力增加，电煤刚需进一步削弱，电厂库存逐渐回升。虽然6月初中煤、神华等大型煤企纷纷上调动力煤价格，但面对下游市场的低迷，6月份价格持续走低。

据汾渭和普氏联合发布的CCI1、CCI2动力煤价格指数显示，截止6月29日，秦皇岛5500大卡、5000大卡煤离岸含税价分别为395元/吨、345.5元/吨，较月初分别下降6.5元/吨、7.5元/吨。

一、煤矿样本点、比较地选择

动力煤煤矿样本点选取山西、陕西、内蒙古区三个产煤大省核定产能较大的矿区矿井作为样本点，本次共选择内蒙古神东矿区（东胜区）、准格尔矿区，山西大同矿区、平朔矿区、朔南矿区及陕西神东矿区（神府区）共265个矿井、产能合计7.04亿吨作为研究对象。

炼焦煤煤矿样本点选取炼焦煤产煤大省山西省、内蒙古、河北省核定产能较大的矿区矿井作为样本点，本次共选择内蒙古包头矿区、乌海矿区，山西西山矿区、离柳矿区、汾西矿区及河北开滦矿区共122个矿井、产能合计1.45亿吨作为研究对象。

为了更直观、全面地对煤矿企业的成本状况及盈亏进行分析，我们选取环渤海港（秦皇岛港、曹妃甸港/国投京唐港、黄骅港）和唐山地区分别作为动力煤和炼焦煤的比较地。

二、6月份中国煤炭成本曲线及盈亏分析

6月份，所选取的13个主产煤矿区中，动力煤矿区亏损程度最大，产能亏损程度达到82.30%，亏损矿井占比高达95.47%，其中内蒙的万利矿区、准格尔矿区，山西的平朔和朔南矿区矿井全部处于亏损状态；

炼焦煤矿区凭借煤质及价格优势，整体盈利要优于动力煤矿区，平均产能亏损程度为81.01%，亏损矿井占比81.15%，本月亏损产能占比最高的是内蒙古的包头矿区，矿井全部处于亏损状态。

分煤种看

动力煤分析

从成本曲线分析看，大同矿区因平均发热量较高，在5400卡左右，加上大秦线便利的低成本运输条件成为成本最低的矿区，单卡成本0.072元/大卡；准格尔矿区因地处内蒙古西部区域，距离煤炭成本消费地通常较远，运输成本较高，此外，准格尔矿区的煤质指标较差，发热量在七个样本矿区中最低，仅为4500大卡左右，成为成本最高的矿区，为0.096元/大卡。

从盈亏分析看，所选取的265个矿井中，6月份只有12个矿井目前在环渤海港处于盈利，盈利矿井个数占比仅为4.53%，盈利矿井产能12450万吨，占比只有18%，与5月份相比，盈利能力进一步收窄2个百分点。

受各矿区煤质及生产、运输成本因素影响，盈利能力最强的矿区为神东矿区（神府区），盈利能力占比34%；而内蒙的准格尔矿区、万利矿区以及平朔、朔南矿区全部处于亏损状态。

面对当前席卷整个煤炭行业的危机，不少煤企出现停产、倒闭的现象。内蒙某煤矿表示，鄂尔多斯地区停产矿的比例约为70%左右，某大矿领导指示下属各矿可根据市场情况安排停产。此外，据央视财经消息，目前，全国最大煤炭储地内蒙古有一半煤矿处于停产或半停产状态，业内估计，煤矿失业待业人员超过10万人。

炼焦煤分析

从成本曲线分析看，所选的六个炼焦煤矿区中，汾西矿区的吨煤成本最低，为716元/吨。该矿区煤质指标及吨原煤成本优势虽不明显，但其平均精煤回收率最高，为58.1%，导致精煤出厂成本大幅降低。包头矿区虽然处于西部地区，本身煤层赋存、开采条件较好、开采成本较低，但由于该矿区煤种不宜洗选，精煤回收率偏低，平均仅为35%左右。此外，该地区铁路运输条件不发达，距离目的消费地唐山地区距离远，运输成本高等原因，包头矿区吨煤成本最高，为879元/吨。

从盈亏分析看，所选取的122个矿井中，仅有24个矿井目前在唐山地区处于盈利状态，盈利矿井个数占比仅为19.67%，盈利矿井产能2810万吨，占比只有18.99%。与5月相比，变化不大。

受各矿区煤质及生产、运输成本因素影响，盈利能力最强的矿区为汾西矿区，盈利能力占比33.08%；而内蒙的包头矿区所选矿井全部处于亏损状态。

三、7月份煤企盈亏预测

价格或小幅下跌

动力煤方面：6月25日神华集团发布了7月份下水煤价格政策，绝大部分煤种价格保持不变，只有石炭7一个品种的价格上涨5元/吨。5500大卡动力煤挂牌价格依旧为460元/吨，5000大卡370元/吨。中煤价格7月份维持不变。

6月份神华、中煤纷纷上调了部分煤种价格，而且当时电厂的拉货积极性都比较高，部分业内人士认为这可能意味着煤炭市场已经开始回暖。然而神华、中煤7月份的价格，并没有将这一涨势延续。

华东某电厂人员表示，由于需求低迷，业内预期港口下水煤价格下一个月有可能下跌，所以下游用户有意控制装船量，造成近期北方港的拉货船只数量稀少。尽管大型煤企提前定价稳定市场，但并未显著缓解终端用户的观望情绪，下游采购补库节奏仍出现一定程度放缓。截至6月29日，秦港锚地船和已办手续船分别下滑至20艘和5艘，并再度刷新近期新低。

目前，南方地区降雨充沛，炎热天气难以延续，水电仍将挤占火电份额；加之工业用电需求不足，下游电厂日耗煤量维持在60万吨下方运行，电煤库存再度走高，预计后期动力煤需求仍然疲软。煤价仍将继续走低的可能性较大。

炼焦煤方面：6月份，时逢淡季，钢价持续下滑，而目前铁矿、焦炭价格相对坚挺，钢厂利润不断缩窄。另外不断地有钢厂高炉检修的消息传出，而钢材社会库存居高不下，市场悲观情绪不断蔓延。

焦煤市场方面，近期下游终端市场采购热情减弱，各大煤企对后市态度也开始转向，部分煤企表示目前市场多数看稳或者看跌，几乎已没有看涨的声音。

而大型钢厂对于7月份焦煤价格多数看稳，目前煤矿经营同样艰难，市场下跌空间非常有限。某采购钢厂表示，7月份估计价格是平稳，现在钢材价格往下走，焦炭市场压力比较大，提涨已经无力，估计持稳概率较大。采购山西低硫主焦7月份价格暂无调整计划，当地供应压力不大，煤矿挺价意愿强烈。

整体分析看，7月份，在煤炭价格趋稳或延续下行的影响下，煤炭企业整体亏损比例将小幅扩大。