煤企6月稳价为主 上涨预期减弱

动力煤:昨日接到下游用户反映,某煤企6月将高卡煤价格暂不做调整,低卡煤将小幅上调,市场看涨预期减弱,盘面受挫,小幅回落。现货价格方面,CCI1触底反弹以来,首次下跌2元/吨,未能延续上涨节奏。近期由于下游用户低位补库影响的影响,环渤海吞吐量维持高位,动力煤贸易出现阶段性好转。综合来看,我们仍坚持在补库前期(至6月份中旬),TC主力仍将延续震荡偏多走势。操作上,前期多单续持,若无可在420附件轻仓试多,止损于415一线,切勿盲目追多;套利方面,可继续关注买1抛9策略。

焦煤:焦煤现货市场延续弱势格局。供给方面,山西焦煤行业供给较大,随着新建矿、整合矿产能逐步释放,供给压力短期很难改善;此外我们也将关注煤矿安全生产大检查给其带来的影响。操作上,建议投资者前期09空单续持,若无则观望为宜。

焦炭:对于当前反弹,我们认为更多需要观察终端需求改善情况,看需求好转能否落地,此外当前制约煤焦主要矛盾集中在资金,虽然当前货币较为宽松但从我们实际调研的情况来看对焦炭影响较小,行业普遍杠杆偏高,我们更倾向于认为当前反弹受到整体板块带动以及库存下降使得市场情绪相比前期极度悲观略有好转,整体高度仍将取决于终端改善幅度。操作上,建议投资者前期09空单续持,若无则观望为宜。此外随着焦化厂去库存,下游需求相比一季度好转再加上我们对下半年宏观好于二季度的判断,建议投资者可以关注做多焦化厂利润。