动力煤期货合约“瘦身”

动力煤期货合约上周五“瘦身”，从1605合约开始，交易一手该合约及以后合约所需的保证金将大幅降低。

5月8日，郑商所发布通知，对动力煤期货合约及相关限仓额度进行修改，新的合约标准及相关修改内容，从5月15日下午结算后挂盘的1605合约开始执行。

据了解，本次动力煤期货合约修改主要包括三项内容：一是将合约交易单位由200吨/手调整为100吨/手，每手交易手续费收取标准为现行标准的二分之一；二是交易时间中增加“及交易所规定的其他交易时间”的表述；三是合约交易代码由“TC”改为“ZC”。

另外，针对动力煤期货合约交易单位缩小50%，郑商所同时修改了动力煤品种的限仓额度，即非期货公司会员及客户限仓额度相应扩大至两倍。

“以当前主力合约价格417.8元/吨计算，目前交易一手动力煤期货合约最低需要4200元左右保证金。”中信建投期货煤炭研究员张贵川对期货日报记者表示，执行新的合约标准后，交易一手动力煤期货合约最低需要2100元左右，投资者的参与门槛将大幅降低。

锦盈贸易有限公司总经理徐壮丽认为，此次修改动力煤期货合约，有助于提高未来动力煤期货市场的流动性和交易活跃度。

“合约交易单位缩小，将大大提升投资者的参与积极性。”万达期货煤焦钢事业部经理段燕明说，在合约交易单位缩小50%的同时，限仓额度相应扩大至两倍，总体上与当前上市合约的限仓吨数相当，对市场影响不大。即便从交割角度看，保持不变的2万吨最小交割数量，虽然会使交割的持仓手数门槛相应提高，但这对于目前成熟的煤炭生产企业、贸易商及机构客户来说不是问题。

“动力煤期货交易门槛的降低，不仅能提升市场的流动性和活跃度，而且还将促进现货产业相关企业入市套保。”段燕明说。

值得注意的是，此次修改动力煤期货合约，专门在交易时间项中增加“交易所规定的其他交易时间”，这为后续动力煤期货推出夜盘交易打好了制度基础。