财务造假历来被投资者深恶痛绝，也是监管部门严厉打击的对象。6月1日，证监会在党委（扩大）会议上提出要严厉打击上市公司财务造假等违法违规行为，持续净化市场生态的指导意见。

在不断强化的金融监管措施下，近日，康美药业300亿元财务造假案也终于迎来了最终审判！

顶格处罚60万元 创始人被终身禁入证券市场

5月14日，证监会在官网发布公告，依法对康美药业违法违规案作出行政处罚及市场禁入决定。

公告显示，康美药业有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重。证监会拟决定对康美药业责令改正，给予警告，并处以60万元的罚款；对马兴田、许冬瑾给予警告，并分别处以90万元的罚款；对邱锡伟、庄义清等多人给予警告并罚款。此外，对马兴田、许冬瑾、邱锡伟采取终身证券市场禁入措施；对庄义清、温少生、马焕洲采取10年证券市场禁入措施。

下一步，证监会将充分听取当事人的陈述申辩意见，坚持法治、专业原则，加快办案进度，用足用好现有手段，严格依法处罚。对涉嫌犯罪的，严格按照有关规定移送司法机关追究刑事责任。

时隔一年半后，曾震惊医药市场的康美药业财务造假案终于尘埃落定。康美药业财务造假案是中国资本市场建立以来，被监管机构发现最大的金融欺诈案件之一。

2018年，中国加强了对股票退市的相关规定，以遏制上市欺诈和强化股票的退出机制。但整体来讲，对监管信息披露的规定仍然较为宽松：并不是所有的欺诈行为都会导致退市，只有剔除虚增的部分之后，财务数据差到符合退市标准以下，造假的公司才会被摘牌。

在康美药业60万元的行政处罚发布之后，社会大众普遍表示，以60万元处罚换取300亿元交易实属过于轻饶。据媒体报道，由于康美药业的财务造假案发生在2018年，只能按照修订前的《证券法》来执行，其中对财务造假的行政责任偏低，60万元罚款已是法律规定的上限，证监会只能在法定范围内追责。

最新的《证券法》已在今年3月1日生效，此后发生的类似的情况，将会按照最新的证券法来执行，处罚力度将远远超过现在。

财务造假由来已久 康美药业被指“四宗罪”

一首在CCTV3高频播放的《康美之恋》，几乎让康美药业在一夜之间家喻户晓。“意济苍生苦与痛，情牵天下喜与乐。明月清风相思，丽日百草也多情。两颗心长相伴，你我写下爱的神话。”一段演绎在神奇秀丽的山水间的相互爱恋、共同创业的感人故事，不仅完美演绎了创始人马兴田与许冬瑾的真挚感情，也塑造了康美药业悬壶济世医苍生的大爱形象。

创立于1997年的康美药业曾是医药行业当中的龙头企业、中药帝国，主要从事中药饮片、保健食品、医疗器械等生产、经营。2001年，康美药业在上海证券交易所挂牌上市，增长率更是“一骑绝尘”。自2006年，康美药业年度总营收均以两位数增长。2011年和2012年的营销增速超83%。2012年，康美药业总营收突破了百亿大关。2018年，康美药业市值更是一度高达1200亿，仅次于恒瑞医药。在整个医药行业当中，除了恒瑞医药，几乎无人可以与之匹敌。

然而，业绩高速增长的背后往往也暗藏风波。康美药业的转折也出现在2018年。自2018年始，康美药业不断暴雷，先是被质疑实控人操控股价，其次又涉嫌信披违规，之后又陷入财务造假风波。

2018年12月，中国证监会发布了“立案调查”的公告，让这家拥有千亿“身价”的医药企业遭遇滑铁卢。“因涉嫌信息披露违法违规，决定对你公司立案调查，请予以配合。”康美药业收到中国证监会的《调查通知书》公告。

2019年5月17日，证监会通报对康美药业的调查进展，康美药业“财务造假”被坐实。2019年8月16日，证监会结束了对康美药业长达10个月的调查，并公布了康美药业“四宗罪”。在证监会公布的《行政处罚及市场禁入事先告知书》中，康美药业存在以下四大问题：

康美药业财务造假案“四宗罪”

1、康美药业涉嫌累计虚增营业收入291.28亿元，具体为：

《2016年年度报告》虚增营业收入89.99亿元，多计利息收入1.51亿元，虚增营业利润6.56亿元，占合并利润表当期披露利润总额的16.44％。

《2017年年度报告》虚增营业收入100.32亿元，多计利息收入2.28亿元，虚增营业利润12.51亿元，占合并利润表当期披露利润总额的25.91％。

《2018年半年度报告》虚增营业收入84.84亿元，多计利息收入1.31亿元，虚增营业利润20.29亿元，占合并利润表当期利润总额的65.52％。

《2018年年度报告》虚增营业收入16.13亿元，虚增营业利润1.65亿元，占合并利润表当期披露利润总额的12.11％。

2、累计虚增货币资金886亿元

康美药业《2016年年度报告》虚增货币资金225.49亿元，占公司披露总资产的41.13％和净资产的76.74％；《2017年年度报告》虚增货币资金299.44亿元，占公司披露总资产的43.57％和净资产的93.18％；《2018年半年度报告》虚增货币资金361.88亿元，占公司披露总资产的45.96％和净资产的108.24％。

也就是说，康美药业这几年虚增的300亿左右的货币资金并不存在。

3、《2018年年度报告》中存在虚假记载，虚增固定资产、在建工程、投资性房地产，共计36亿元

康美药业在《2018年年度报告》中将前期未纳入报表的亳州华佗国际中药城、普宁中药城、普宁中药城中医馆、亳州新世界、甘肃陇西中药城、玉林中药产业园等6个工程项目纳入表内，分别调增固定资产11.89亿元，调增在建工程4.01亿元，调增投资性房地产20.15亿元，合计调增资产总额36.05亿元。

4、《2016年年度报告》《2017年年度报告》《2018年年报告》中存在重大遗漏，未按规定披露控股股东及其关联方非经营性占用资金的关联交易情况。

创始人曾涉入多起贿赂案件

随着康美药业行政处罚结果的发布，一代中药帝国的传奇也随之落幕。同时，据了解，5月15日康美药业发布公告，因个人原因，马兴田辞去公司董事长、总经理等职务。

康美药业兴衰无疑与创始人马兴田有着密切的联系。此前，马兴田被爆多次涉入贿赂案件。

2016年11月10日，江苏省扬州市中级人民法院审理了中国证监会投资者保护局原局长李量受贿一案。在庭审中，扬州市人民检察院指控：2000年至2012年，被告人李量利用担任中国证监会发行监管部发行审核一处处长、创业板发行监管部副主任等职务上的便利，为康美药业等9家公司申请公开发行股票或上市提供帮助，收受贿赂折合人民币共计约694万元。

2019年3月19日，中国裁判文书网公布了四川省阆中市市委原书记蒋建平受贿罪一审刑事判决书，马兴田再次名列其中。这已是自2015年4月以来，马兴田第5次因为涉及行贿案件被写进判决书。

或是出于利益交换链的贿赂问题，药企作为链条中的源头和顶端，其经营者违法不当的经营行为，也导致企业不惜以身试法，涉案财务造假问题。从源头上堵截贿赂，依法严厉打击行贿者、紧盯行贿行为，让行贿“代价惨重”，也是有效监督金融环境的重要手段。

随着证监会的市场禁入、马兴田辞任董事长，股民索赔及接踵而至的纷争，一代药企传奇康美药业也将面临前所未有的债务问题和生存危机……

（来源：“人民名品”微信公众号，主编：马海涛，责任编辑：唐晓彤）

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